11月23日，人民币对美元汇率中间价报7.1212，较前一交易日调升42个基点。人民币中间价近四日连续升值，续创6月9日以来新高。与此同时，有报道称，在全球企业及金融机构不断涌向中国债券市场的推动下，人民币目前已超过欧元成为全球第二大贸易融资货币。

究竟是什么推动了人民币汇率连日“狂飙”？强势升值后，人民币未来又会怎么走？红星新闻今日与商务部国际贸易经济合作研究院学位委员会委员、研究员白明进行了连线。

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人民币汇率连日“狂飙”背后——

美联储停止加息、中国经济企稳强化信心

11月以来，人民币汇率开始持续走强。11月20日当天，人民币对美元汇率中间价强势拉升，一路飙升突破7.17关口，随后接连几日持续攀升至今日（23日）的7.1212。与此同时，美国通胀见顶后，美元指数也出现了拐点，从11月初开始已下滑3.7%。

有分析指出，近期人民币汇率走强主要由地缘政治压力减轻、中美两国货币政策走势趋于收敛、中国宏观经济数据向好等三个因素共同推动。其中，最为直接的推动力是美国通胀回落超预期，市场纷纷押注美联储将在明年降息，美债利率和美元重挫，中美利差持续收窄。

对此，白明解释道：“最主要的因素就是利率平价让位于购买力平价。现在一方面美国的加息快到头了，另一方面美国开始重视利率，重视购买力了。”他表示，美国此前大量印钱，导致“钱毛了”。对比之下，没有贬值的人民币显然就有了竞争力。

不仅如此，白明指出，自今年下半年开始，中国经济逐渐企稳也在很大程度上增强了国际投资者的信心。“而相比之下，上半年美国经济还不错，但普遍预计今年下半年会出现下降，进一步放缓趋势明显。”他说道。

▲人民币对美元汇率中间价图表 中国人民银行网站截图

但接连几日的强势升值是否就意味着拐点出现？这轮人民币升值又是否具有可持续性？白明认为，尽管仍有一定升值空间，但人民币汇率在短期内还不会迎来真正的拐点。

白明分析道，虽然美联储不再加息，但美元利率如今仍在高位，“哪怕再降息两三次，它还是在高位。而人民币现在处于降息之中，所以息差在很长一段时间仍会持续存在。”因此，人民币此轮升值的可持续性“短期内还不够强”。

不过从长期来看，人民币会恢复到去年、前年大部分时间的6.5至7或6.7至7之间。“今年年底不排除偶尔也会突破进到这个区间，但短期内跌到7以下的基础还不牢。”白明说道，“但明年就难说了，一旦美联储真正开始降息，可能就会对汇率产生影响。”

超欧元成全球第二大贸易融资货币——

低利率使人民币成“香饽饽”

除了近日强势上涨外，人民币目前已经超越欧元，成为全球贸易融资领域仅次于美元的第二大货币。

据22日报道，今年以来，全球企业纷纷涌向中国债券市场，通过发行人民币计价债券筹集了创纪录的金额。今年1月至10月期间，德国汽车制造商宝马、法国农业集团等外国企业通过发行人民币债券筹集了高达1255亿元人民币，较去年同期增长了61%。上月底，加拿大国家银行刚以3.2%的票面利率发行了三年期人民币债券，筹集了10亿元人民币。

此外，全球企业还从中国国内大量借贷，推动了境外人民币贷款业务崛起。这一现象推动人民币超越欧元，一跃成为全球贸易融资中使用的第二大货币。

白明指出，这一现象背后的最主要原因是最近美元利率、欧元利率都很高。因此，在其他地方融资成本大幅上升之际，全球企业和金融机构纷纷将目光锁定了利率处于低位的人民币。“谁都想要便宜的融资，谁借钱利率低就去借，所以人民币（在贸易融资领域的占比）也高了。”他说道。

此外，中国是全球货物贸易第一大国，人民币跨境使用需求日益增多，也使得人民币的国际融资需求增加。而境外机构从国内大量借贷，也可以促进人民币的跨境使用。

人民币“朋友圈”再次纳新

专家：有助于人民币国际化与国际交易体系形成

在此之前，国际资金清算系统（SWIFT）今年9月公布的数据显示，人民币的全球支付份额从年初的3.9%升至5.8%，首次超过欧元所占份额。这一数字也反映出人民币国际化水平的大幅提高。

近年来，中国一直在努力推动人民币国际化，以减少在贸易和投资结算方面对美元的依赖。根据中国人民银行发布的《2023年人民币国际化报告》，中国人民银行共与40个国家和地区的中央银行或货币当局签署过双边本币互换协议，目前有效协议为29份，互换规模超过4万亿元人民币。

而在过去几天，人民币国际化也不断传出新消息。据参考消息网22日报道，中国人民银行与柬埔寨国家银行21日签署了《在柬埔寨建立人民币清算安排的合作备忘录》，进一步推动两国之间的经济合作。

此外，据中国人民银行网站20日消息，中国和沙特阿拉伯近日也签署了一项规模达500亿元人民币/260亿沙特里亚尔的双边本币互换协议，协议有效期三年，经双方同意可以展期。中国人民银行称，中沙建立双边本币互换安排，将有助于加强两国金融合作，扩大中沙间本币使用，促进双方贸易和投资便利化。

无论是成为全球第二大贸易融资货币，还是人民币“朋友圈”再次纳新，这些最新动向对中国经济和人民币都有着重要意义。白明总结说，这一方面有助于人民币国际化的进程，另一方面也有助于人民币国际交易体系的形成。“这些都无法单靠贸易或金融的方式形成，（现在）这样以贸易和金融结合起来的方式一同向前推进，就会相对容易一些。”他说道。“人民币在国际清算跟结算各个方面一起推进，也可以效率更高，比单兵突进更好一些。”

红星新闻记者 徐缓

本文初摘录于：2023-11-24，最后校对或编辑于：2024-01-20