作者 | 高凌朗
编辑 | 艾青山
据经济观察报报道,云南白药爆发窝案,原董事长王明辉、原首席运营官兼高级副总裁尹品耀等5位公司曾任高管,从2023年年初至2024年年初,因涉及同一事项先后被纪委监委部门带走调查。
王明辉一直被视为云南白药的“灵魂人物”,在其任期内,公司实现了显著的业绩增长。但在2021年左右,因证券投资的导致云南白药业绩下滑,投资者普遍对其主营业务产生担忧,称“云南白药不务正业”。
而在2023年3月6日,云南白药发布公告称王明辉先生因个人原因,申请辞去公司一切职务,由董明代为履行董事长职责。
董明曾在华为工作多年,其加入云南白药似乎与公司数字化转型的战略相契合。云南白药与华为签署合作协议,试图用科技赋能传统中药研发,其内部称为“1+4+1”战略框架,共同在人工智能药物研发领域进行合作。
退出股市投资后,云南白药的业绩展现出积极的增长趋势,营收和净利润在2023年都有所提升。然而,这一举措并未能彻底解决公司面临的根本问题。
01
1999年,王明辉由昆明制药的副总裁被任命为云南白药总经理。当时,云南白药主要依赖其“祖传止血秘方”,虽然小有名气,但发展缓慢。而且,在当时的小伤口市场中,消费者往往选择创口贴而不是白药散剂。
王明辉回忆说:“我是从云南医药排名第一的企业跳槽到了排名第三的白药。那时,云南白药一半以上的销售收入和六成的利润都依赖于白药散剂”。
之后,在王明辉的领导下,云南白药有质的飞跃,享受推出了云南白药气雾剂、创可贴等创新产品,甚至通过云南白药牙膏,成为国内高端牙膏市场的领导者。
具体来说,云南白药传统的创口贴胶布中加入了“白药”成分,用“中药秘方”的概念为其赋能,这一举措让云南白药在国内市场成功击败“邦迪”等竞品。此外,云南白药气雾剂拥有更接近大众实用场景的产品形态,从而走进了全国人民的药箱。
如法炮制,云南白药通过在牙膏中加入“白药”成分,以增强口腔健康的功效。相较于市面上10元左右的牙膏,云南白药牙膏的售价高达20至30元,但其功效赢得了消费者的认可,从而掌握了高端牙膏市场的话语权。
2023年,云南白药健康品事业群营收64.22亿元,占比16.42%。根据尼尔森零售研究数据,云南白药牙膏占国内市场份额24.6%,位居市场第一。然而,回顾云南白药日化品过去十年的销售情况,可以看出其增长速率和市场空间已十分有限。
(数据来源:云南白药年报)
大健康产业的快速增长导致云南白药逐渐偏离了其药品主业。但自2016年起,云南白药在健康日化领域的增长率几乎降至个位数。同时,互联网上出现了关于处方止血药成分氨甲环酸的争议,云南白药也开始面临整体增长乏力的困境。
在2018年,云南白药出人意料地在主营业务之外找到了新的增长途径。
02
云南白药在面临增长挑战时,于2016年启动了国企混改,并在次年引入了民营企业新华都,由知名投资者陈发树实控。
此举一度带来正面影响,特别是在2020年A股牛市期间,陈发树的投资带动云南白药净利润大幅增长至55.16亿元,云南白药的股价也应声上涨。
然而,这一年度净利润中有近半数来源于股票投资收益,这种过度依赖股市表现的做法为公司在2021年的巨额亏损埋下了隐患,反映出云南白药在追求增长的同时,也暴露出了投资策略上的风险。
云南白药在2021年上半年在小米集团、伊利股份和恒瑞医药等股票上的投资导致巨额浮亏,尽管腾讯控股和通威股份带来了一些收益,但整体公允价值变动亏损达到8.6亿元。
公司在2021年的投资策略相对保守,购入额远低于出售额,但即便如此,第三季度的公允价值变动亏损仍高达15.5亿元,表明投资步伐的减缓并未能有效避免亏损。
2022年,云南白药的营收和净利润虽有所增长,但增速放缓,且证券投资继续亏损5.2亿元。累计两年,公司因股市投资亏损超过20亿元。
面对投资失败的质疑,云南白药决定缩减股市投资,逐步退出并承诺不再增持股票,今年1月17日,云南白药发布投资者调研会议记录,宣布彻底退出股票投资。
通过云南白药近年来财报也可以看出,公司整体营收呈稳健上升趋势,在逐渐停止股市投资后,归母净利润也逐渐回暖,但这几乎是公允价值变动亏损减少的功劳。
(数据来源:云南白药年报)
2023年云南白药公司整体营收391.11亿元,毛利率为26.51%,较2017年的31.2%下滑约5%。其中商业销售(药品批发零售)收入252.95亿元,占比64.74%,但毛利率只有6.03%;工业销售(药品、牙膏等)收入137.40亿元,占比35.12%,毛利率高达64.26%。
可见,云南白药在炒股上投入的5年间,其主营业务的盈利能力愈发薄弱。云南白药未来的增长与盈利能力都遇到了比较明显的天花板。
2022年,时任云南白药CEO的董明邀请了另一位前华为高管马加担任CFO,进一步强化了“华为系”在云南白药的影响力。
在董明的领导下,云南白药提出了“1+4+1”战略,旨在深耕中医药领域,全面布局口腔、皮肤、骨伤和女性关怀等四个领域,并将数字化技术融入研发和经营的各个环节。
云南白药的主要股东包括云南国资持股25.02%、新华都持股24.25%、以及云南和合持股8.14%。我们认为,在前董事长王明辉离任之后,“少壮派”的管理层在确立企业方向上将面临不少挑战。
目前,云南白药尚未对前高管被调查传闻作出官方回应,但5位前高管均被带走调查,显然扯下了云南白药的遮羞布,这也增加了外界对公司前景的担忧。
-END-
来源:蔚然先声
本文初摘录于:2024-05-13,最后校对或编辑于:2024-05-13
本页面二维码
© 版权声明:
本站资讯仅用作展示网友查阅,旨在传播网络正能量及优秀中华文化,版权归原作者所有。
如有侵权请 联系我们 予以删除处理。
其他事宜可 在线留言 ,无需注册且留言内容不在前台显示。
了解本站及如何分享收藏内容请至 关于我们。谢谢您的支持和分享。
猜您会读:
- 据央视新闻7月3日报道,甘肃天水麦积区一幼儿园因多名儿童铅中毒被立案调查。后续报道显示,已有19名儿童跨省住院,200多份样本送至甘肃省疾控复检。作为一种常见的工业原料,... 2025-07-04
-
人民网紧急叫停!“恶俗烂梗”正荼毒下一代,孩子已经不会说话了
“鸡你太美”、“瘪老仔”、“中式教育你赢了”等网络流行词汇完全洗脑着青少年,人民网针对此现象称:绝不能让网络烂梗荼毒孩子!在互联网的快速发展下,各种网络烂梗层出不... 2025-07-04 - 红墙不见风吹动,青灯难照旧书魂。若坏人只怕夜路黑,那为他们打开路灯之人,便是帮凶。最早的时候,是饭菜不够,吃不饱;渐渐的,变成了烂菜臭肉吃到拉肚子;这会儿,已经彻... 2025-07-04
- 王家新的跨界狂欢王家新一直是个争议人物,比如他的官员艺术家身份,但主要的是他的书法引发争议,比如王家新书法被指“乱喊价”,一幅作品喊价1.5万到2万。这究竟是在为艺术... 2025-07-02
-
人民网下架288分女生视频,彻底撕下她的体面,原来我们都被骗了
高考放榜季,河南的小赵考取288分,全家欢呼的视频一夜爆红。母亲的一句“健康开心就好”感动了全网,甚至引得众官媒纷纷转发,称赞这种教育观。然而在有了人气以后,女孩和母... 2025-07-02 - 一瓶矿泉水浇在李彦宏头顶,一场车祸让雷军沉默,一句话让董明珠深陷舆论漩涡,企业家的人设游戏,在2025年已经沦为一种危险的豪赌。前几天,多年前雷军不礼貌对待某音响品牌... 2025-07-02
-
四个字“决策失误”能掩盖掉24亿建古城四年累计亏损超10亿背后的问题么
01央视《焦点访谈》6月27日报道了关于耗资24亿元建造的湖南张家界大庸古城调查情况。02伪古镇、古城可以说现在是烂大街的项目了,尤其是像我住在江浙沪一带,那周末古镇自驾游... 2025-07-01 - 整治形式主义,这话央国企人听过很多次。可年年讲,年年有。从会议通知到拍照打卡,从APP签到到多轮汇报,形式不但没减少,反而越来越细、越来越重。这一套操作整得大家实在不... 2025-06-30
- 2008年,汶川地震后,电视直播着石家庄的募捐活动,镜头扫过一位位慷慨解囊的企业家、领导干部,最终定格在一个熟悉的面孔上:石家庄团委书记王亚丽。此时的她正代表单位捐出... 2025-06-29
- 近日,一份显示为山西省临汾市洪洞县财政局原党组书记、局长付雪海的刑事判决书称,付雪海存在更改年龄并曾于上世纪八十年代因盗窃罪、流氓罪等先后三次被判处有期徒刑等情况... 2025-06-28
- 山沟里,黑灰色的煤矸石层层叠叠地堆积在一起,裸露在地表。一到夜间,一辆辆运输卡车装载着煤矸石驶入山沟,发动机的轰鸣声打破寂静,倾倒煤矸石时“噼里啪啦”的声音响彻山... 2025-06-27
-
核查:摩萨德间谍被伊朗处决前戴镣铐游街?实为大学生遇害案重建现场
速览- 网传视频展示的并非“伊朗给以色列间谍戴上手铐脚镣游街”,而是发生在今年2月的德黑兰大学学生遇害案的重建现场。- 伊朗近日加强了对“间谍活动”的处罚力度,已处决... 2025-07-04 -
欧尔班炮轰:骄傲大游行已演变为反政府抗议,是欧盟在背后策划的
【文/观察者网 王一】据英国路透社援引当地媒体报道,匈牙利总理欧尔班6月29日严厉批评此前一天在布达佩斯举行的骄傲大游行,称其“恶心和羞耻”,并指责欧盟指示匈牙利反对... 2025-07-01 - 山沟里,黑灰色的煤矸石层层叠叠地堆积在一起,裸露在地表。一到夜间,一辆辆运输卡车装载着煤矸石驶入山沟,发动机的轰鸣声打破寂静,倾倒煤矸石时“噼里啪啦”的声音响彻山... 2025-06-27
- 赖清德日前在其所谓“团结十讲”首场演讲中,妄称“台湾自古以来就有独立生态系”,还以台湾岛曾出土猛犸象、金丝猴等动物化石举例。对此,台湾网红“馆长”陈之汉批评,赖清... 2025-06-27
-
0票反对!美国众议院通过“挺台”法案,专家直言:危险且阴险!
据界面新闻报道,当地时间6月23日,美国众议院以口头无异议的方式,通过了所谓的“不歧视台湾法案” 。这一法案要求美国政府动用话语权和表决权,支持台湾加入国际货币基金... 2025-06-27 -
印度新闻网站《The Print》于6月5日发布的一篇文章提到,“复兴中的巴基斯坦可能与中国加强密切合作,计划在未来五到十年内与印度爆发冲突”。这一观点引发了广泛讨论。文章... 2025-06-27
-
道禄和尚被采取刑事强制措施!4人以“资助孕妇、助养儿童”为名接受捐赠,善款大多用于个人高消费
据澎湃新闻消息,有网友爆料称,“十几年间救助上百名孕妇及弃婴”的道禄因涉案被警方控制。24日,有媒体报道称,多个部门正在联合处置,包括安置其中的20余名妇女儿童。今天... 2025-06-26 - 在吞下大量的抗抑郁症药物后,年仅15岁的刘学州在三亚的海边结束了自己的生命。在生前留下的遗书中,他称自己遭到“网暴”,控诉“那些在网络上丧尽天良的人”。刘学州走向公... 2025-06-25
- 沸沸扬扬了十几天,知名演员那尔那茜事件调查结果终于公布。通报有针对性地回应了网友最关注的问题。全文有点长,有些地方也很隐晦。我来给大家解析一下。也讲讲背后那些看不... 2025-06-25
- 相信这两年,有不少网友听说过永乐大典这个说法,它以前是一个历史名词,现在则成为了一个典故,大意就是说西方科技文明都是从永乐大典那里偷来的。不管这样说法对不对,反正... 2025-06-23