以前满大街的“你不理财、财不理你”，现在几乎绝迹了。

昨天路过一个街道，多年前的场景瞬间跳出来，那时候我印象比较深刻的是各种理财产品广告，贴在玻璃门上的、被扔在地上的，还有在路边推销的。

跟现在冬日里冷清又干净的路面门面一对比就恍若隔世，有点不真实的错觉。

那时候各种理财公司给的预期收益率也高，动辄10%以上的年化，放到现在自然认为对方是骗子，但彼时普遍性百分之十几的收益，给10%都被嫌弃太低。

各种财富、理财，鱼龙混杂，有些是投项目的，有些是纯玩庞翩，还有些是正儿八经的杀猪盘，早进场的投资者吃到肉顺利离场，越到后面接盘的或者吃到肉但贪心不足继续大笔入场的，结果就是奔驰进去、车轱辘出来。

监管大举介入开始严格，包含“投资”两个字的公司名称都无法再轻易注册，很多写字楼一夜清空，玩杀猪盘的有的进去了有的啥事没有，还有的跑到国外继续捞偏门。

那阶段，没有理财牌照的几乎被清理个干净，理财这种事，必须持牌经营。

但，即使有牌照也是大浪淘沙，暴雷和进去蹲着的，一个接一个。

2020年上半年，据说拥有5万+创富者的《今日财富》杂志联合学术机构，评选出独立财富公司TOP20。

排名第一的是诺亚财富，据报道累计规模超7千亿，在纽交所上市，拥有基金销售、私募、保险经纪、小贷等多种牌照。

前段时间诺亚财富与京东对簿公堂还上过热搜，起因是那个“仅用2个萝卜章骗到300亿”案子。

女主罗静的承兴系伪造与京东的应收账款，刻京东的萝卜章、假冒京东员工、造假系统，连骗带忽悠搞定了诺亚来尽调的人，然后以此应收账款作为底层支撑到通过诺亚融资。

通过类似手段罗静玩转多家金融机构，据说搞到300多亿资金。

这货拿了钱去“炒股”玩资本，自己把自己玩暴雷了，据说上门想让诺亚老板再给融点钱，当场被堵在办公室，对方直接报警抓人。

后面罗静被判无期，但还有近百亿资金回不来。而300来亿中据说有100多亿是诺亚帮她融的，这些可都是大客户投资的钱。

时隔数年诺亚追着京东不放，意图很明显，想方设法把锅甩出去，只要能甩得出去就能获得高额理赔、减少自身损失。

一个多月前京东发文怒斥诺亚，称诺亚旗下歌斐公司面对持续两年多的诈骗行为，尽调明显有缺陷、投融资管理出现巨大漏洞，导致投资人受到重大损失。

然后还掀了诺亚老底，称诺亚近年来发生十余起类似事件，上百亿基金面临兑付问题，并多次对投资人隐瞒信息，屡次被监管部门警示和处罚，存在严重的风控缺陷。

不鸣则已、一鸣就掀桌子，京东这一通输出就差骂对方是骗子了。

但是，说出来都难以置信的是，至今诺亚财富都没大面积暴雷！起码在坊间几乎没听到过。

上面那张独立财富公司TOP20里的前五名，除了诺亚，恒天、大唐、新湖财富已全部“暴雷”，包括第十一名的高晟财富也同样，因为这四家全部属于中植系，曾是中植系的钱袋子。

这四家性质最严重，相关部门对中植系相关责任人早已出手控制、立案侦查。

剩下的几家，很多网传信息无法确定，但最近里面排名第五的海银财富和第七名的钜派投资根据网传信息看，也已陷入兑付危机。

这里会有人问，为什么上面排名第一的诺亚没出大的问题，而其他多家却暴雷了？

看排名靠前的，最严重的是中植系旗下的四大财富公司，中植系把财富公司当成提款机，募集资金后主要用于四个方面：自融使用，投向资本市场运作，地方融资、部分房地产开发商。

翻看过往暴雷平台、信托或者财富公司案例，但凡不是做通道或者以销售为主而是自融使用的，基本上都会面临债务危机。

因为这等于裁判员和运动员合二为一，风险也全在财富公司自己身上。

再看“刻俩萝卜章诈骗300亿”的案例，诺亚及下属公司为罗静融资，募到的资金由罗静所控公司使用。罗静自己债务暴雷要担责，但如果诺亚在操作过程中没有出现严重失职的话，那即使背锅也只会付出少量责任，绝大部分责任还是罗静一方的。

所以，同样是持牌机构，但发行和销售产品的资金用途才是最重要的，收益率反倒是其次。

再说了，什么样的产品动辄能给出7%、8%、10%甚至更高的收益率啊？

资本市场除外，因为这里是高风险，收益自然没法用常理衡量。

而正常情况下，前些年主要就是房地产和土地财政相关的项目才会有这么的高收益率。

房地产下行、土地财政不可持续，不论是房地产还是地方债务都被归纳到防控风险的重点领域，但从前几年未真正暴雷前，与这两大块相关的理财产品就已频现兑付危机。

不论是信托还是财富公司，只要与这两样相关，基本上都陷入长时间本金兑付问题。

说到底，绝大多数人都是乘着大时代的东风才得以实现资产的高速升值和收入的爆发式增长。

当经济进入承压阶段，以往主流赚钱领域风险就会无限放大！

原有财富增长路径不再可靠，这时候要思考的是规避风险，反而不是保值增值。

宏观与微观的温差，风一吹，就知道天寒了。

来源：燕财局，作者：燕大

本文初摘录于：2024-01-26，最后校对或编辑于：2024-01-26